Giá dầu leo thang làm khó quyết định lãi suất của ECB trong tuần này Trong cuộc họp vào ngày thứ Năm (23/7), các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ phải tính đến đợt leo thang mới của giá năng lượng khi xung đột giữa Mỹ và Iran lại căng thẳng...
Theo dự báo, ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong lần họp này, nhưng có thể phát đi tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trong những tháng tới.
Thông tin chính
Trong tháng 6 vừa qua, ECB đã tiến hành đợt tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023, đưa lãi suất chủ chốt từ 2% lên 2,25%. Giới chức ECB nhận định rằng giá năng lượng tăng cao do việc đóng cửa eo biển Hormuz là một vấn đề quá lớn để có thể bỏ qua. Tại thời điểm đó, các nhà hoạch định chính sách ECB đã nhất trí rằng tình trạng giá năng lượng cao đã kéo dài hơn so với những gì được dự báo tại các cuộc họp của ECB vào tháng 3 và tháng 4, theo đó tác động tới lạm phát lõi.
Lạm phát tại khu vực sử dụng đồng tiền chung euro đã tăng vọt lên 3,2% trong tháng 5, từ mức 1,9% vào tháng 2. Dù đã giảm xuống 2,8% vào tháng 6, mức lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu trung hạn 2% của ECB. Giá dầu đã trở lại mức trước chiến tranh vào đầu tháng 7 này nhờ thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Mỹ và Iran, nhưng sau đó đã quay đầu leo thang nhanh khi xung đột bùng phát trở lại.
Điểm đáng chú ý
- Trong tháng 6 vừa qua, ECB đã tiến hành đợt tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2023, đưa lãi suất chủ chốt từ 2% lên 2,25%.
- Giới chức ECB nhận định rằng giá năng lượng tăng cao do việc đóng cửa eo biển Hormuz là một vấn đề quá lớn để có thể bỏ qua.
- Tại thời điểm đó, các nhà hoạch định chính sách ECB đã nhất trí rằng tình trạng giá năng lượng cao đã kéo dài hơn so với những gì được dự báo tại các cuộc họp của ECB vào tháng 3 và tháng 4, theo đó tác động tới lạm phát lõi.
- Lạm phát tại khu vực sử dụng đồng tiền chung euro đã tăng vọt lên 3,2% trong tháng 5, từ mức 1,9% vào tháng 2.
Bối cảnh
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hy Lạp, ông Yannis Stournaras, cho rằng diễn biến này đã đưa ECB "trở lại vạch xuất phát" trong cuộc chiến chống lạm phát cao. Mặc dù ECB có thể không đưa ra cam kết trước về các động thái trong tương lai, các nhà kinh tế của ngân hàng BNP Paribas cho rằng việc giá năng lượng lại tăng cao đã mở ra dư địa cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ, vì với giá năng lượng cao, ECB sẽ không cần phải chờ có thêm bằng chứng về hiệu ứng lạm phát thứ cấp mới có thể tăng lãi suất. Các nhà hoạch định chính sách đã tìm kiếm các dấu hiệu về việc giá năng lượng tăng cao ngấm tới một số thước đo lạm phát khác như lạm phát thực phẩm, hàng hóa và dịch vụ.
Các cuộc khảo sát kinh doanh cho thấy các nhà sản xuất đang tăng giá bán sản phẩm lên mức cao hơn đáng kể so với trước chiến tranh. Tuy nhiên, có rất ít dấu hiệu rõ ràng cho thấy chi phí năng lượng cao hơn đang đẩy giá các hàng hóa và dịch vụ khác lên. Lạm phát lõi - thước đo không bao gồm giá năng lượng và thực phẩm - đã hạ nhiệt trong tháng 6 vừa qua, và lạm phát dịch vụ cũng hạ nhiệt.
