Quỹ ngoại: Thật nghịch lý khi dòng vốn FDI vào kỷ lục, khối ngoại lại bán Trong khi dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục lập kỷ lục, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì trạng thái bán ròng cổ phiếu Việt Nam.
Quỹ ngoại Vietnam Holding vừa có cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong đó nhấn mạnh: Tháng 6 đã đặt các nhà đầu tư trước một bài toán không dễ giải – đó là khoảng cách ngày càng lớn giữa diễn biến giá cổ phiếu và nhận thức của thị trường.
Thông tin chính
Tăng trưởng kinh tế vẫn nằm trong nhóm mạnh nhất châu Á, xuất khẩu tiếp tục mở rộng, tiêu dùng trong nước duy trì đà tăng trưởng, các nhà sản xuất nước ngoài đang đẩy mạnh đầu tư với quy mô kỷ lục, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng tiếp tục ghi nhận thêm một quý tăng trưởng mạnh ở mức hai chữ số. Gần đây hơn, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Việt Nam lên 7,5%, nhờ xuất khẩu công nghệ mạnh hơn dự kiến và nhu cầu nội địa duy trì khả năng chống chịu tốt, trong khi tổ chức này trở nên thận trọng hơn đối với triển vọng của một số khu vực trong nền kinh tế toàn cầu. Cùng với việc Việt Nam chuẩn bị được nâng hạng lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) của FTSE Russell vào tháng 9, những diễn biến này cho thấy sự công nhận ngày càng rõ nét của cộng đồng quốc tế đối với quá trình chuyển đổi kinh tế của Việt Nam, dù thị trường chứng khoán vẫn chưa phản ánh đầy đủ những thành tựu này.
Tăng trưởng GDP đã tăng tốc lên 8,2% trong quý II, kim ngạch xuất khẩu tăng 21,0% trong nửa đầu năm, trong khi doanh số bán lẻ tháng 6 tăng gần 14,8%. Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đăng ký đạt mức kỷ lục 34,7 tỷ USD, trong khi hoạt động sản xuất công nghiệp tiếp tục duy trì trong vùng tăng trưởng mở rộng. Tuy nhiên, phần lớn mức gia tăng này đến từ việc các nhà sản xuất nước ngoài nhập khẩu máy móc, linh kiện điện tử và nguyên liệu đầu vào phục vụ sản xuất.
Điểm đáng chú ý
- Tăng trưởng kinh tế vẫn nằm trong nhóm mạnh nhất châu Á, xuất khẩu tiếp tục mở rộng, tiêu dùng trong nước duy trì đà tăng trưởng, các nhà sản xuất nước ngoài đang đẩy mạnh đầu tư với quy mô kỷ lục, trong khi lợi nhuận doanh nghiệp được kỳ vọng tiếp tục ghi nhận thêm một quý tăng trưởng mạnh ở mức hai chữ số.
- Gần đây hơn, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Việt Nam lên 7,5%, nhờ xuất khẩu công nghệ mạnh hơn dự kiến và nhu cầu nội địa duy trì khả năng chống chịu tốt, trong khi tổ chức này trở nên thận trọng hơn đối với triển vọng của một số khu vực trong nền kinh tế toàn cầu.
- Cùng với việc Việt Nam chuẩn bị được nâng hạng lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market) của FTSE Russell vào tháng 9, những diễn biến này cho thấy sự công nhận ngày càng rõ nét của cộng đồng quốc tế đối với quá trình chuyển đổi kinh tế của Việt Nam, dù thị trường chứng khoán vẫn chưa phản ánh đầy đủ những thành tựu này.
- Tăng trưởng GDP đã tăng tốc lên 8,2% trong quý II, kim ngạch xuất khẩu tăng 21,0% trong nửa đầu năm, trong khi doanh số bán lẻ tháng 6 tăng gần 14,8%.
Bối cảnh
Trong khi đó, một nghịch lý khác cũng đang diễn ra. Trong khi dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tiếp tục lập kỷ lục, các nhà đầu tư danh mục nước ngoài vẫn duy trì trạng thái bán ròng cổ phiếu Việt Nam. Các doanh nghiệp đang đầu tư vào việc mở rộng năng lực sản xuất và xây dựng chuỗi cung ứng đang đưa ra những cam kết dài hạn đối với triển vọng của Việt Nam.
Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán vẫn tập trung vào các yếu tố ngắn hạn như rủi ro địa chính trị, dòng vốn toàn cầu và tâm lý thị trường. Lạm phát đã hạ nhiệt trong tháng 6 khi giá dầu giảm bắt đầu tác động lên giá tiêu dùng, qua đó cải thiện triển vọng về mặt bằng lãi suất. Bên cạnh đó, lợi nhuận doanh nghiệp quý II được kỳ vọng tăng trưởng khoảng 18-20%, cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi của nhiều doanh nghiệp vẫn duy trì sự vững chắc.
