Xu thế dòng tiền: Vì sao động lực vĩ mô quý 2 chưa lan tỏa đến thị trường Thị trường cuối tuần qua đón nhận số liệu vĩ mô quý 2/2026 với mức tăng trưởng GDP rất ấn tượng 8,39%, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng quay đầu giảm so với tháng 5, lượng vốn FDI giải ngân cao… Tuy nhiên phản ứng của giới đầu tư lại khá thất vọng.
Đáng chú ý là 3/5 phiên - bao gồm cả phiên cuối tuần – thị trường thể hiện số lượng cổ phiếu giảm giá áp đảo, đồng thời thanh khoản khớp lệnh bình quân tiếp tục giảm 5% so với trung bình tuần trước đó, ghi nhận ngưỡng thấp kỷ lục.
Thông tin chính
Theo các chuyên gia, số liệu vĩ mô quý 2/2026 về cơ bản là tích cực. Tuy nhiên vẫn còn một số điểm cần quan tâm như vốn đầu tư công giải ngân chậm trong khi đây là một động lực quan trọng của tăng trưởng; CPI tháng 6 giảm 0,39% so với tháng 5 nhưng vẫn ở mức cao và CPI bình quân 6 tháng vẫn sát ngưỡng mục tiêu cả năm, do đó cần thêm thời gian để xác nhận thực sự hạ xuống; tiêu dùng trong nước nếu loại trừ yếu tố tăng giá thì vẫn không quá tích cực. Nhà đầu tư phản ứng thận trọng trong phiên cuối tuần khi xuất hiện các báo cáo số liệu vĩ mô quý 2 cho thấy mối quan tâm và lo ngại vẫn còn.
Mặc dù tăng trưởng kinh tế tích cực nhưng mức “chuyển hóa” vào lợi nhuận doanh nghiệp thực sự như thế nào? Thị trường cuối tuần qua đón nhận số liệu kinh tế vĩ mô quý 2/2026 bằng phản ứng bất thường khi cổ phiếu đồng loạt giảm, thanh khoản cũng cực thấp. Anh chị có thể lý giải tâm lý thận trọng này như thế nào?
Điểm đáng chú ý
- Theo các chuyên gia, số liệu vĩ mô quý 2/2026 về cơ bản là tích cực.
- Tuy nhiên vẫn còn một số điểm cần quan tâm như vốn đầu tư công giải ngân chậm trong khi đây là một động lực quan trọng của tăng trưởng; CPI tháng 6 giảm 0,39% so với tháng 5 nhưng vẫn ở mức cao và CPI bình quân 6 tháng vẫn sát ngưỡng mục tiêu cả năm, do đó cần thêm thời gian để xác nhận thực sự hạ xuống; tiêu dùng trong nước nếu loại trừ yếu tố tăng giá thì vẫn không quá tích cực.
- Nhà đầu tư phản ứng thận trọng trong phiên cuối tuần khi xuất hiện các báo cáo số liệu vĩ mô quý 2 cho thấy mối quan tâm và lo ngại vẫn còn.
- Mặc dù tăng trưởng kinh tế tích cực nhưng mức “chuyển hóa” vào lợi nhuận doanh nghiệp thực sự như thế nào?
Bối cảnh
Số liệu tôi quan tâm là giải ngân đầu tư công bởi đây là “dòng vốn mồi” quan trọng. Tuy nhiên tính đến 25/6/2026 giải ngân vốn đầu tư công đạt 299.501 tỷ đồng, đạt 30,1% kế hoạch đầu năm và 29,2% kế hoạch cập nhật (1,04 triệu tỷ đồng). Theo tôi, sự thận trọng của thị trường chủ yếu xuất phát từ việc nhà đầu tư đang bước vào giai đoạn chờ đợi kết quả kinh doanh quý 2.
Quý 2 cũng là giai đoạn nhiều doanh nghiệp bắt đầu đối mặt rõ nét hơn với các thách thức trong hoạt động kinh doanh, từ biến động thương mại quốc tế, địa chính trị, đến áp lực chi phí, tỷ giá và sức cầu ở một số ngành. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư có xu hướng hạn chế giải ngân trước khi có thêm dữ liệu để đánh giá mức độ phân hóa về lợi nhuận. Thị trường đã đón nhận thông tin số liệu kinh tế vĩ mô quý 2/2026, theo đó GDP tăng ước đạt 8,39% so với cùng kỳ năm trước.
