Nâng hạng không phải là kết thúc quá trình cải cách, chứng khoán Việt Nam Không nên xem cột mốc FTSE nâng hạng là điểm kết thúc của quá trình cải cách, mà là sự xác nhận rằng Việt Nam đang bước sang một giai đoạn mới.
Phát biểu tại hội thảo, Phó Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước,ông Bùi Hoàng Hải, nhấn mạnh: Gần đây thị trường chứng khoán Việt Nam đã được FTSE Russell nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Market).
Thông tin chính
Một nguyên tắc cốt lõi mà FTSE nhiều lần nhấn mạnh chính là khả năng tiếp cận thị trường: cải thiện khả năng để các nhà đầu tư quốc tế tiếp cận thị trường vốn Việt Nam một cách minh bạch, hiệu quả và đáng tin cậy. Tuy nhiên, không nên xem cột mốc này là điểm kết thúc của quá trình cải cách, mà là sự xác nhận rằng Việt Nam đang bước sang một giai đoạn mới. Nhà đầu tư sẽ không chỉ quan tâm đến khả năng tiếp cận thị trường mà còn chú trọng đến chất lượng công bố thông tin, tiêu chuẩn quản trị, hạ tầng thanh toán bù trừ, hoạt động quan hệ nhà đầu tư và khả năng truyền tải chiến lược dài hạn một cách rõ ràng của các doanh nghiệp Việt Nam.
Nguyên tắc “khả năng tiếp cận” cũng áp dụng theo chiều ngược lại. Các doanh nghiệp Việt Nam cần tiếp cận tốt hơn với nguồn vốn quốc tế dài hạn, trong khi các nhà đầu tư toàn cầu cần những kênh hiệu quả hơn để hiểu, đánh giá và đầu tư vào các doanh nghiệp hàng đầu của Việt Nam. Vì vậy, niêm yết kép, ADR, GDR (các chứng chỉ lưu ký quốc tế) và việc phát triển trung tâm tài chính quốc tế của Việt Nam nên được nhìn nhận như một phần trong chương trình cải cách rộng lớn hơn: kết nối doanh nghiệp Việt Nam với nguồn vốn toàn cầu, đồng thời tiếp tục nâng cao chiều sâu, tính minh bạch và độ tin cậy của thị trường trong nước.
Điểm đáng chú ý
- Một nguyên tắc cốt lõi mà FTSE nhiều lần nhấn mạnh chính là khả năng tiếp cận thị trường: cải thiện khả năng để các nhà đầu tư quốc tế tiếp cận thị trường vốn Việt Nam một cách minh bạch, hiệu quả và đáng tin cậy.
- Tuy nhiên, không nên xem cột mốc này là điểm kết thúc của quá trình cải cách, mà là sự xác nhận rằng Việt Nam đang bước sang một giai đoạn mới.
- Nhà đầu tư sẽ không chỉ quan tâm đến khả năng tiếp cận thị trường mà còn chú trọng đến chất lượng công bố thông tin, tiêu chuẩn quản trị, hạ tầng thanh toán bù trừ, hoạt động quan hệ nhà đầu tư và khả năng truyền tải chiến lược dài hạn một cách rõ ràng của các doanh nghiệp Việt Nam.
- Nguyên tắc “khả năng tiếp cận” cũng áp dụng theo chiều ngược lại.
Bối cảnh
Trong nhiều năm qua, chương trình cải cách thị trường vốn của Việt Nam luôn theo đuổi một mục tiêu nhất quán: nâng cao khả năng huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam và hỗ trợ sự phát triển dài hạn của nền kinh tế. Một số cải cách có tính biểu tượng và dễ nhận thấy, chẳng hạn như quá trình nâng hạng lên thị trường mới nổi. Một số cải cách khác mang tính kỹ thuật hơn, như triển khai hệ thống KRX, phát triển mô hình Nhà môi giới toàn cầu (Global Broker Model), cải thiện các giải pháp không yêu cầu ký quỹ trước giao dịch (non-prefunding solutions) và định hướng phát triển cơ chế thanh toán bù trừ đối tác trung tâm (Central Counterparty Clearing – CCP) trong tương lai.
Khi Việt Nam xây dựng khuôn khổ pháp lý theo Nghị định 155, bao gồm các quy định liên quan đến chứng chỉ lưu ký, mục tiêu không chỉ là giải quyết một sản phẩm hay một cơ chế kỹ thuật cụ thể. Chứng chỉ lưu ký có thể đóng vai trò như một cây cầu quan trọng. Cho phép nhà đầu tư quốc tế tiếp cận doanh nghiệp Việt Nam thông qua hạ tầng thị trường quen thuộc, đồng thời giúp doanh nghiệp Việt Nam xây dựng sự nhận diện và uy tín với các nhà đầu tư toàn cầu.
