Giá dầu giảm có thể buộc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ Thay vì kìm hãm lạm phát, giá năng lượng rẻ lại có nguy cơ kích cầu tiêu dùng trong một nền kinh tế vốn đang phát triển quá nóng, qua đó có thể buộc Fed tiếp tục tăng lãi suất.
Việc giá dầu thô trên thị trường thế giới đồng loạt rớt xuống dưới mốc 70 USD/thùng sau khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại đang tạo ra một bài toán hóc búa mới cho Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) và giới đầu tư.
Thông tin chính
Thay vì kìm hãm lạm phát như quy luật thông thường, giá năng lượng rẻ lại có nguy cơ kích cầu tiêu dùng trong một nền kinh tế vốn đang phát triển quá nóng, qua đó có thể buộc Fed phải tiếp tục tăng lãi suất. Chuyên gia kinh tế trưởng Torsten Slok của quỹ quản lý tài sản Apollo, công ty mẹ của Yahoo, nhận định thị trường đang có sự đảo chiều mạnh mẽ về mặt quan điểm. Ông Slok nhấn mạnh giới đầu tư không còn tin rằng giá dầu giảm đồng nghĩa với lạm phát giảm.
Thay vào đó, kịch bản hiện nay là giá dầu giảm sẽ bơm thêm nhu cầu vào một nền kinh tế đang quá nóng, dẫn đến lạm phát tiếp tục leo thang. Việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz sẽ chỉ khiến tình trạng này thêm trầm trọng, buộc Fed phải sớm hành động bằng cách tăng lãi suất. Hiện tại, cả giá dầu thô Brent và dầu ngọt nhẹ WTI đều đã trượt xuống dưới mốc 70 USD/thùng, quay về vùng giá ngay trước khi xảy ra đợt tăng vọt do căng thẳng liên quan đến Iran.
Điểm đáng chú ý
- Thay vì kìm hãm lạm phát như quy luật thông thường, giá năng lượng rẻ lại có nguy cơ kích cầu tiêu dùng trong một nền kinh tế vốn đang phát triển quá nóng, qua đó có thể buộc Fed phải tiếp tục tăng lãi suất.
- Chuyên gia kinh tế trưởng Torsten Slok của quỹ quản lý tài sản Apollo, công ty mẹ của Yahoo, nhận định thị trường đang có sự đảo chiều mạnh mẽ về mặt quan điểm.
- Ông Slok nhấn mạnh giới đầu tư không còn tin rằng giá dầu giảm đồng nghĩa với lạm phát giảm.
- Thay vào đó, kịch bản hiện nay là giá dầu giảm sẽ bơm thêm nhu cầu vào một nền kinh tế đang quá nóng, dẫn đến lạm phát tiếp tục leo thang.
Bối cảnh
Đáng chú ý, diễn biến của giá dầu đã tách rời khỏi lợi suất trái phiếu. Trước đây, giá dầu thô và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm luôn biến động cùng chiều. Tuy nhiên, mối tương quan này đã hoàn toàn bị phá vỡ kể từ sau khi Mỹ công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4/2026.
Bất chấp giá dầu lao dốc mạnh, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm lại không hề hạ nhiệt. Theo quy luật cũ, giá dầu cao làm tăng chi phí vận tải, giao hàng, sản xuất và bòn rút túi tiền của người tiêu dùng, do đó khi cú sốc giá dầu qua đi, áp lực lạm phát cũng tự động tan biến. Nhưng ở bối cảnh hiện tại, nền kinh tế Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu "hạ nhiệt" đủ mức cần thiết.
Tác động với thị trường
Diễn biến này có thể tác động đến cách các đơn vị theo dõi thị trường số nhìn nhận chi phí, năng lực vận hành, hiệu quả bán hàng và mức độ cạnh tranh trong giai đoạn tới.
Theo VietnamPlus Kinh tế
