Cổ phiếu AI sắp bước vào giai đoạn biến động mới? Thị trường chứng khoán toàn cầu vừa trải qua thêm một tuần rung lắc mạnh vì nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI).
Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu cơn sốt AI có đang bắt đầu hạ nhiệt, hay thậm chí bong bóng AI đã có dấu hiệu xẹp xuống...
Thông tin chính
Trên Phố Wall, chỉ số Nasdaq Composite, tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, giảm 4,6% trong tuần trước. Tại Hàn Quốc, nơi thị trường vốn phụ thuộc lớn vào nhóm doanh nghiệp sản xuất chip nhớ, chỉ số Kospi sụt hơn 7%. Trong tuần, giao dịch trên sàn chứng khoán nước này cũng bị tạm dừng 2 lần do biến động quá mạnh.
Đồng quan điểm, ông Arun Sai, chiến lược gia cấp cao tại công ty Pictet Asset Management, cũng cho rằng đây chưa phải khởi đầu của một đợt điều chỉnh lớn. “Diễn biến hiện nay cho thấy xu hướng luân chuyển dòng tiền khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ sang các lĩnh vực khác đang quay trở lại. Xu hướng này bắt đầu từ đầu năm 2026 và được hỗ trợ thêm bởi đà giảm của giá dầu, trong bối cảnh eo biển Hormuz mở cửa trở lại”, ông Sai nhận định với tờ báo Financial Times.
Điểm đáng chú ý
- Trên Phố Wall, chỉ số Nasdaq Composite, tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ, giảm 4,6% trong tuần trước.
- Tại Hàn Quốc, nơi thị trường vốn phụ thuộc lớn vào nhóm doanh nghiệp sản xuất chip nhớ, chỉ số Kospi sụt hơn 7%.
- Trong tuần, giao dịch trên sàn chứng khoán nước này cũng bị tạm dừng 2 lần do biến động quá mạnh.
- Đồng quan điểm, ông Arun Sai, chiến lược gia cấp cao tại công ty Pictet Asset Management, cũng cho rằng đây chưa phải khởi đầu của một đợt điều chỉnh lớn.
Bối cảnh
Mỗi lần dòng tiền luân chuyển như vậy, thị trường nhiều khả năng sẽ biến động mạnh hơn. Tuy nhiên, những biến động gần đây không chỉ phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất mà còn cho thấy nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn với câu hỏi lớn nhất của làn sóng AI hiện nay: các khoản đầu tư khổng lồ vào hạ tầng có thể tạo ra lợi nhuận đủ lớn hay không. Ngân hàng Morgan Stanley ước tính các tập đoàn công nghệ lớn có thể chi khoảng 3 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2025-2028 để mở rộng mạng lưới trung tâm dữ liệu toàn cầu.
Con số này tương đương tổng mức đầu tư vốn của toàn bộ các doanh nghiệp ngoài lĩnh vực công nghệ trong chỉ số S&P 500 vào năm 2025. Trong tuần trước, dự báo lợi nhuận tích cực từ Micron Technology và Qualcomm đã kích hoạt một đợt tăng giá lớn ở nhóm cổ phiếu chip AI, giúp nhóm này có thời điểm tăng thêm khoảng 400 tỷ USD vốn hóa thị trường. Ngược lại, các tập đoàn công nghệ lớn phải bỏ ra hàng trăm tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI lại chịu áp lực lớn hơn.
Khi định giá đã ở mức cao, bất kỳ tín hiệu nào cho thấy lợi nhuận AI đến chậm hơn kỳ vọng cũng có thể khiến cổ phiếu công nghệ biến động mạnh. Dù vậy, không phải mọi dấu hiệu đều cho thấy bong bóng sắp vỡ. Nhu cầu đối với con chip, máy chủ, bộ nhớ và trung tâm dữ liệu cũng đang tạo ra các đơn hàng cụ thể, thay vì chỉ dựa vào kỳ vọng xa vời.
